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新华社北京10月5日电又有许多国家、政党领导人和国际组织负责人致电或致函国家主席习近平,热烈祝贺中华人民共和国成立70周年。以上个月为例,在国际社会对美国和阿富汗塔利班漫长的和平谈判即将取得成果报以厚望之时,美国总统特朗普却突然“任性”叫停谈判,理由是在此期间喀布尔发生袭击事件导致1名美国士兵和另外11人死亡。不少阿富汗民众认为,这只是美国单方面的一个借口而已,美国利用反恐战争作为驻军的借口,却只顾追求自身利益,根本没有关心阿富汗人的死活。

两名消息人士4日证实,阿富汗塔利班代表团3日在巴基斯坦首都伊斯兰堡会晤美国政府阿富汗和解事务特别代表扎尔梅·哈利勒扎德,据信是双方在美国总统唐纳德·特朗普9月叫停与塔利班谈判以后首次接触。600w彩票网网址首先,从信用周期的角度看,这是跟短周期的库存周期和中周期的产能周期相对的长周期因素。前两个周期前面已经讨论过,不再赘言。这里再说说信用问题。按照债务/GDP的比率衡量,中国这个比率大体在250%-280%之间。跟美国大体相当,比日本则差之甚远。国际上,这个比率有比中国低的国家如希腊出了问题的,也有比中国高的如日本至今还安然无恙的。这说明,这个比率并不必然构成高风险,原因是中国和日本一样,依赖国内储蓄为债务融资,而希腊则依靠国外储蓄融资,因而债务风险是相对的。但如果采取激进的“去杠杆”措施,则危机很可能从理论变成现实。原因是债务要么用于消费如欧美,主要表现为政府和个人部门的债务增长;要么用于投资,变成了产能或者基础设施。前者依赖收入增长降低杠杆,后者依靠盈利增长缓解杠杆比率。共同点是都需要时间,不同点是,通过信贷刺激消费不可持续,合适的产能或基础设施投资则可能带来回报,只不过回报期稍长,同时基础设施对整体经济还存在较强的外溢效应,可以促进全国大市场的形成以及分工和交换的发展。中国的情况大体属于后者。但激进的去杠杆措施则要求企业迅速将业已形成的资产变现,偿还信贷,姑且不论基础设施和产能资产能否迅速变现的问题,即便可变现,资产在人为要求的同时变现的压力下,也会丧失流动性,导致资产价值的贬损,进而导致抵押价值不足,陷入债务-资产通缩循环,危及经济和金融稳定。

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广州日报

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